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山泉清清的博客

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全球锌市供应缺口扩大  

2016-10-15 09:25:39|  分类: 有色 |  标签: |举报 |字号 订阅

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    国际铅锌研究小组日前公布,全球8月锌市供应短缺扩大至7,400吨,7月下修至短缺700吨。2016年前八个月,全球锌市短缺18.1万吨,去年同期为过剩20.5万吨。因担忧矿场关闭后的供应问题,10月4日LME三个月期锌触及五年高位2,418美元,目前在2300附近徘徊。

  全球锌矿资源储量分布相对集中,稀缺性正逐步显现。美国地质勘探局公布的统计数据显示,去年全球锌矿产资源储量约为2亿吨,已连续两年出现下滑。按照全球每年1300多万吨的锌矿产量,当前锌矿储量只够全球开采15年左右。

  我国拥有全球第二大锌矿资源储量,去年国内探明锌矿产资源储量4300万吨,约占全球总量的18.7%。同时,我国也是全球最大的锌矿生产国,按照我国去年锌矿年产量583.26万吨计算,目前我国的锌矿产资源储量仅可供静态开采7年。

  由于资源枯竭,近几年一批优质锌矿山将被永久关闭。具体来看,澳洲最大的Century矿、爱尔兰Lisheen矿、加拿大Duck pond、波兰BuKOwno-Olkusz,这四大矿山已于2015年闭坑,波兰Pomorzany矿山也将于2016年闭坑。机构预计,上述矿山的关闭将减少锌矿产能83.1万吨,减少锌精矿产量近54万吨,占全球锌精矿产量的4.1%。此外,老矿闭坑的趋势在2017至2019年期间仍将延续。

    近几年因海外大型锌矿山资源枯竭闭坑与锌价暴跌倒逼锌矿减产停产,但是新兴锌矿山大规模投产周期又在2018 年以后,近期的产出缺口无法被新增产能弥补,这导致锌精矿供应端在2016 年起将产生实质性的收缩。预计2016 年全球锌精矿将出现40-60 万吨的供应缺口。而进口锌精矿加工费从年初的160 美元/干吨,下跌至目前的100 美元/干吨,印证了锌精矿的供应紧缺。在锌精矿短缺逻辑支撑下,LME 锌价已从年初低点的1444.5 美元/吨上涨60%至目前的2300 美元/吨。且在上半年去库存化后,下半年锌精矿供应将愈发趋紧,目前冶炼厂的锌精矿库存已从年初的2 月下降至目前的不到半月。这种紧缺最终传导至下游精炼锌环节。原料的紧缺与加工费低于生产成本,迫使精炼锌产量下降最终出现供应缺口。尽管目前处于锌下游消费与开工淡季,但锌价在高位维持以及精炼锌现货库存的下降已在一定程度上显露出国内精炼锌短缺的迹象。而一旦进入锌消费旺季,锌价将迎来快速上涨阶段。而锌价去年的前高后低走势余今年的前低后高正好相反,使铅锌企业将于下半年迎来业绩拐点。

    A股拥有大型锌矿山资源的上市公司: 中金岭南、驰宏锌锗、宏达矿业。这些股票经过这三轮股灾的下跌,基本上又回到底部区域了。
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