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山泉清清的博客

资本市场是体现个人投资能力与价值的平台

 
 
 

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如何在中国股市应用价值投资  

2016-09-17 10:29:46|  分类: 投资方法 |  标签: |举报 |字号 订阅

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   过去有很多人都说A股市场是个大赌场,庄家操控,打探消息,跟风炒作,投机盛行,不能做价值投资。
   但是经过20多年的几轮牛市熊市,A股出现了很多成功的价值投资人,李驰、但斌、林园、赵丹阳、郭广昌、段永平、裘国根、周玉龙等等,他们应运了格雷厄姆、彼得林奇、巴菲特等人的价值投资理论与方法,赚取了亿万财富,用事实证明A股市场更适合做价值投资。

    A股市场波动大,正是市场先生熊市时给了价值投资者更高的安全边际,出现泡沫时也提供了更高的溢价兑现。我们在正确给公司估值后,等待股票下跌到安全边际逐步买入,当出现严重泡沫甚至泡沫时果断离场。
    价值投资的回报除了公司成长之外还有韭菜红利。20多年来,A股散户的收益不是来自企业内生的成长,而是来自于基本面重组和二级市场的搏傻。A股这种散户市场结构决定了熊市更熊、牛市更疯、牛短熊长。这种“一哄而上”加“一哄而散”、“过一把瘾”加“几年买单”的生态,频繁交易、杠杆交易的短线客很多,因此那些遵循价值投资的人长期会保证持续稳健的收益。2015年5月沪指时有天量成交量,今天回头看,这些炒作者跟风者大都是牛市的牺牲品。而那些价值投资高手买了贵州茅台、五粮液、泸州老窖、浦发银行、招商银行、北京银行、恒瑞医药、云南白药等,经这一轮大熊市后,仍然成了胜利者。

   但无论是国内还是国外,价值投资永远是少数派,要想战胜市场,就要耐得住寂寞。
   在操作中注重三点:
   第一,能力圈。不熟不买,回避一切知识上的风险;
   第二,安全边际。不低不买,回避一切价格上的风险;
   第三,护城河。不特不买,回避一切竞争上的风险。

   当然,用价值投资买入股票后,要想收益最大化,还需要学会趋势投资,为了最大限度享受泡沫,用趋势投资的策略解决卖出问题,因为牛市不言顶,股票上涨不要急于卖出,股票在牛市中会涨很多倍,等到趋势逆转跌破投资系统的风控线,才是退出信号,‘截断亏损,让利润奔跑’这就是趋势投资的至高意奥义。
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