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山泉清清的博客

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用估值去投资  

2016-08-23 10:29:52|  分类: 投资方法 |  标签: |举报 |字号 订阅

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现行估值方法一般有PE估值法、PB估值法、PEG估值法、PS估值法、EV/EBITDA估值法和现金流量折现方法、期权定价方法等若干种,许多人希望找到一种可以应对市场变化且一劳永逸的估值体系或方法,显然,这很难行得通,兵无常势,水无常形,公司行业众多,素质参差不齐,估值差异很大。


1、估值的投资维度:

企业的资本结构,资本运作,有国营,民营,混合;

企业所处地域的区位优势;

生意模式及企业核心盈利能力,成长能力;

传统产业还是新兴产业,行业地位、份额,行业是否处于风口;

轻资产还是重资产;

ROE、毛利率等关键财务指标等等。


2、估值的投机维度:

低效市场、高效市场还是常态市场,大盘水位高低;

总市值大小,总股本大小,高送转驱动因素;

换手率、活跃度、机构实力;

行业市盈率高低,绝对股价高低;

再融资强化基本面与市场价格运行的返身循环等等。


公司发展是动态的,市场预期也是变化的,没有准确估值一说,只有靠谱与不靠谱之别。投资维度与投机维度的子项如何应用于估值,只能自己去理解。估值要相对靠谱,尚需个人的经验、灵感、想象力、智慧结合公司发展及市场变化去理解,否则,你很难理解PE100的小盘新兴股仍然可以大幅上涨,也很难相信PE10的银行股还可能被腰斩。

估值是投资的基础,但是又变幻无穷,字面上很难说得详细有效,最好是能多探讨与交流,这对提高我们的投资能力很有帮助。

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