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股市的底在哪里？

2015-09-07 11:21:02| 分类：投资方法 | 标签： |举报 |字号大中小订阅

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决定股市中长期趋势的是基本面--价值，而决定股票中短期波动幅度的却是供求关系即资金面。波动再剧烈终会回归基本面，正如遛狗——狗跑前跑后终归离不开人设定的绳索。既然我们判断不出市场底在哪里，就只能回归价值判断，回归基本面分析。
    基本面的数据是，截至9月2日，上证综指的平均市盈率为13.25倍，深综指是32.57倍，沪深300指数是11.56倍。与此同时，标准普尔500是18.29倍，伦敦富时100是20.82倍，日经225是23.26倍……就算我们的经济增幅下降，但依然是远超美日英的；并且自己跟自己比较，全部A股的平均市盈率18倍，与历史均值的16.7倍相距已近……就是说，A股的价值底正在形成！回溯这轮牛市全面启动的起点，即去年11月下旬降息前后，那时的上证指数也不过是2500-2600点。
    这轮牛市的性质是“资金牛”和“改革牛”。改革预期产生分歧，但通过改革实现稳增长，促转型、调结构目标的战略步骤里，资本市场的繁荣依然是重中之重。资金还在，改革还要继续，中国经济增速下滑的趋势总会止住，总会扭转。因而宏观基本面对股市价值的支撑作用总会显现出来。
    市场底在哪里我们不知道，我们却可以找到足以处变不惊的价值底。

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