市场的底是价值投资者买出来的,市场的顶是趋势投资者卖出来的。从一轮下跌开始看,市场的不断下跌,最终会有一批公司先跌出吸引力,比如高股息率的价值股,当他们股息率高于固收类产品收益率时,价值投资者会入场,价值股开始筑底,此时成长股可能还在补跌。而价值股企稳对市场而言是个定海神针,成长股的去泡沫找到了锚。
从目前的情况来看,市场可能已经步入价值股筑底阶段。“6·15”以来,投资者一同见证了很多历史,千股跌停、千股涨停、千股从涨停到跌停、千股从跌停到涨停、千股停牌。跌,都快成为一种习惯了。不过,哪怕是万丈深渊,最终也要落地。以2014年分红计算,目前上汽、格力、深高速等股息率均已超过7%,国有行股息率普遍在5%左右,股息率3%以上的公司已达66家。而1年期银行理财收益率4.94%、AAA级企业债收益率3.90%、余额宝年化收益率3.25%。 央行的“双降”更加会强化这个大类资产比价效应。最近的确能看到价值投资者入场的迹象。基于考核机制等原因,相比而言,QFII和沪股通资金投资更偏价值一些,可以发现最近几个交易日沪股通资金流入非常明显,以工行、农行、上汽、格力、大秦铁路等为代表的价值股明显跑赢市场。
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